一直以來價格低廉的天然氣，近期成為大宗商品漲價王。

天然氣價格在亞洲過去一年暴漲6倍，在歐洲14個月內漲10倍，在美國已經(jīng)達到十年來的最高點。

芝商所亨利港（Henry Hub）天然氣期貨和荷蘭所有權轉讓中心（TTF）天然氣期貨被視為全球天然氣價格中兩個主要定價基準，目前兩者10月份合約價格都已經(jīng)達到全年最高點。本周一，后者價格再次創(chuàng)下歷史新高。

隨著天然氣價格上漲，連鎖反應已經(jīng)不斷顯現(xiàn)。9月7日，英國能源監(jiān)管機構Ofgem表示，一些小型能源供應商已經(jīng)倒閉。

供不應求

與煤炭、石油等能源相比，天然氣開發(fā)相對容易，儲量較大，一直以來是世界上最便宜的能源之一。而且每年3-8月是天然氣市場的傳統(tǒng)淡季，價格往往處于全年最低，今年卻一反常態(tài)在夏季大幅攀升。

這背后的主要原因是供不應求。

供應方面，在長期低價和疫情影響下，上游油氣勘探開發(fā)投資不足，導致供給短缺。

據(jù)統(tǒng)計，2020年，全球共產出38537億立方米天然氣，較2019年下降3.3％。主要生產國除中國和伊朗外，產量均有不同程度下降。

英國《金融時報》指出，2020年初以來，除了卡塔爾正在推進大規(guī)模天然氣出口項目擴建，全球幾乎沒有新的LNG出口項目獲批。沙特雖然計劃開發(fā)本土大型天然氣田，但其中很大一部分產量最終將用于其自身的制氫項目。

歐洲方面，大批LNG（液化天然氣）船更多駛往亞洲，而俄羅斯作為歐洲天然氣的主要供應國，目前也在削減供應。

普氏能源資訊公司的天然氣分析師赫克斯特普表示，由于擴大對歐出口意味著要和烏克蘭協(xié)調更多天然氣過境等問題，俄羅斯出于政治顧慮并不愿增加供應。

此外，在經(jīng)歷了漫長而寒冷的冬天后，歐洲天然氣庫存驟降。路透社指出，自去年冬天以來，歐洲一直未能補充天然氣庫存。

Argus Media的天然氣分析師Natasha Fielding表示，歐洲當前的天然氣庫存水平已經(jīng)達到10年來的最低點，比5年平均水平低25％。

美國方面，福布斯網(wǎng)站指出，未來12-18個月，美國天然氣產量年均兩位數(shù)增長的日子可能將結束，這意味著供應側仍然吃緊，預計11月中旬冬季開始時，該國天然氣庫存將處于低位水平。

需求方面，隨著全球經(jīng)濟經(jīng)濟復蘇，能源需求量顯著提升。作為重要的化工原料和動力來源，天然氣的需求量也進一步提升。

上海石油天然氣交易中心高級主管瞿新榮告訴《國際金融報》記者，德國逐漸退出核電，歐洲風電短缺，疊加貨幣寬松周期下工業(yè)經(jīng)濟帶動用電需求復蘇，導致電力緊張，碳排放期貨價格上漲，天然氣價格也跟著上漲。中國經(jīng)濟出口強，用電需求復蘇，疊加國內碳中和計劃火電供應不足，也推生天然氣需求，導致天然氣價格與歐洲相互推漲。

此外，為了應對全球氣候變暖，許多國家對碳排放的管控越來越嚴，先后推出碳中和和碳達峰的"雙碳"目標，并配套選擇用天然氣作為過渡燃料來替代石油和煤炭，從而助推了全球市場整體對天然氣的需求量。

據(jù)國際能源署測算，未來幾年的天然氣需求量或將呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，至2024年，全球天然氣需求量可能增至43000億立方米。從過去五年的數(shù)據(jù)來看，亞太地區(qū)天然氣消費增量相當于全球總增量的43％，其中國內成為了天然氣異軍突起的最大消費增量，天然氣將成為助力碳達峰目標實現(xiàn)的重要能源選擇。

花旗集團分析師在一份報告中稱，中國和印度工業(yè)生產的發(fā)電需求相當大，其中大部分發(fā)電來自煤炭，但隨著雙碳的推進，對天然氣的需求也在進一步上升。數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，俄羅斯對亞洲地區(qū)主要國家的天然氣出口增長了19％，需求的持續(xù)旺盛將不可避免地倒逼供歐氣價繼續(xù)上漲。

連鎖反應

隨著整個歐洲的天然氣和電力價格達到歷史新高，英國小型能源供應商已經(jīng)開始倒閉。

Ofgem 9月7日表示，天然氣和電力供應商Pfp Energy和Moneyplus Energy將把他們的9.4萬名客戶轉移到一家新的供應商。上個月，電力供應商Hub Energy宣布退出該市場。

不僅如此，由于冬季許多英國居民將依靠燃料取暖，一些英國能源公司宣布將在冬季來臨之前提高價格。其中，Igloo Energy Supply Ltd上個月表示，將在幾個月內第二次提高價格，以應對飆升的天然氣價格。

成本上漲最終將轉嫁在客戶身上。在法國，最大的糖生產商Tereos SCA上個月警告稱，燃料價格正在影響歐洲的糖加工，價格上漲“極大地”增加了生產成本。

巴基斯坦鋼鐵公司CEO Shakeel Ahmad則警告稱，燃料價格激增已經(jīng)“破壞”了公司的制鋼業(yè)務。

更大危機

國泰君安證券研報稱，2021年全球天然氣價格大幅走高，且如果冬季是冷冬不排除進一步走高可能。預計2022年LNG供給仍然偏緊張，價格易漲難跌。盡管2022年底液化能力新增較多，但是考慮到裝置負荷提升需要的時間等因素，預計對2022年的供給能夠提供的增量有限。而在不考慮極端天氣氣候的影響下，預計2022年LNG需求增速為3％。

眼下，世界范圍內天然氣價格暴漲的經(jīng)濟后果正在顯現(xiàn)，高能源價格正在對通脹造成壓力，德國正在經(jīng)歷自2008年以來最高的通貨膨脹。

荷蘭國際集團經(jīng)濟學家Carsten Brzeski表示，“生產商轉嫁成本的可能性非常高”，這意味著通脹可能“不是那么短暫的”。

還有市場分析警告，目前主要發(fā)生在歐洲和亞洲重工業(yè)的能源價格上漲危機可能很快就會蔓延到政治和宏觀經(jīng)濟領域。

在巴基斯坦，政府因采購昂貴的天然氣而受到批評。有分析指出，對于許多新興市場經(jīng)濟體來說，零售燃料或能源價格即使小幅上漲也可能導致經(jīng)濟困難和公眾動蕩。

本文源自國際金融報