Mr wu看研報(bào)獲悉，國(guó)海證券發(fā)布研究報(bào)告稱， 首次覆蓋，給予買入評(píng)級(jí)。 預(yù)計(jì) 2021-2023年公司歸母凈利潤(rùn)分別為 2.07 億元、 3.00 億元以及 4.02 億元，對(duì)應(yīng) EPS 分別為 0.65 元、 0.94 元及 1.26 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià) PE 分別為 34 倍、 23 倍及 17 倍， 首次覆蓋，給予買入評(píng)級(jí)。　

投資要點(diǎn)：

　　焊接與切割設(shè)備龍頭， 產(chǎn)品品類和下游市場(chǎng)持續(xù)拓展。 公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模居前得焊接與切割設(shè)備制造商之一， 2020 年入選第二批專精特新“小巨人” 企業(yè)，其產(chǎn)品應(yīng)用范圍廣泛， 遠(yuǎn)銷全球 110 個(gè)China和地區(qū)。近年來(lái)公司加大對(duì)數(shù)字化焊機(jī)、智能化焊機(jī)、機(jī)器人焊接成套系統(tǒng)、 智能工廠等領(lǐng)域得投入以及在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上得拓展； 繼續(xù)努力擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額， 并充分發(fā)揮產(chǎn)品得進(jìn)口替代效應(yīng)，進(jìn)一步開拓和挖掘更具深度得市場(chǎng)。 控股子公司燊星機(jī)器人基于工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域自動(dòng)化、智能化得技術(shù)積累，已將業(yè)務(wù)范圍從單一汽車行業(yè)拓展至一般工業(yè)領(lǐng)域。 目前公司在蘇州太倉(cāng)投建得智能制造生產(chǎn)基地一期已開始投產(chǎn)，為公司業(yè)務(wù)拓展提供堅(jiān)實(shí)支撐。 21H1 公司智能制造業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 57.23%， 實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

　　持續(xù)發(fā)力航天業(yè)務(wù)， 產(chǎn)能擴(kuò)張加速發(fā)展。 公司航天業(yè)務(wù)包括航天裝備制造和衛(wèi)星業(yè)務(wù)，前者是華夏多家航天總裝單位得核心供應(yīng)單位，后者為商業(yè)衛(wèi)星提供配套產(chǎn)品及服務(wù)。 近期公司設(shè)立上海博創(chuàng)空間熱能技術(shù)有限公司，主要業(yè)務(wù)包括宇航相變類熱控產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)品大量應(yīng)用于衛(wèi)星通訊載荷、 5G 基站等多領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景。公司航天業(yè)務(wù)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，在江西南昌建設(shè)得航天裝備制造基地一期已基本建成投產(chǎn)。 21H1 公司航天業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 88.13%，進(jìn)入快速發(fā)展階段。據(jù)未來(lái)宇航研究院，未來(lái) 5 年內(nèi)，國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將達(dá) 150 億美元規(guī)模，并帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 500 億-800 億美元。 公司航天業(yè)務(wù)布局契合衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)得發(fā)展，且已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度融合，有望迎來(lái)加速發(fā)展。

　　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 1） 下游需求及訂單波動(dòng)； 2） 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展不及預(yù)期；3）公司盈利不及預(yù)期； 4）市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【注意：以上內(nèi)容屬個(gè)人感謝觀點(diǎn)，部分內(nèi)容感謝于國(guó)海證券個(gè)股研報(bào)，僅供參考學(xué)習(xí)】