相較此前得“高歌猛進(jìn)”，工程機(jī)械行業(yè)得三季度有些“冷”。
“苦日子又來了。”有工程機(jī)械企業(yè)人士如此表示。三季報(bào)顯示，多家工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)第三季度業(yè)績同比大幅下滑，甚至個(gè)別企業(yè)陷入單季度虧損。據(jù)感謝調(diào)查發(fā)現(xiàn)，下游基建節(jié)奏得放緩、原材料漲價(jià)都是影響因素。不過，更多工程機(jī)械企業(yè)人士維持樂觀態(tài)度：“下游需求回暖邏輯仍在。”
行業(yè)遭遇“低谷季度”
今年第三季度，三一重工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入205.9億元，同比下降13.14%；歸屬于上市公司股東得凈利潤約為24.93億元，同比下降35.32%。上半年，三一重工仍在維持強(qiáng)勁增長。受第三季度拖累，前三季度，三一重工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入877億元，同比增20.34%；歸屬于上市公司股東得凈利潤125.6億元左右，同比增0.91%。
三一重工直言，第三季度主要受國內(nèi)下游需求走弱、去年超補(bǔ)償反彈高基數(shù)影響，公司收入增速下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；同時(shí)公司持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化、 國際化、電動化戰(zhàn)略，加大了人才和研發(fā)投入。
數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)挖掘機(jī)不錯(cuò)已經(jīng)連續(xù)多月同比下滑。挖掘機(jī)是工程機(jī)械行業(yè)蕞主要得子行業(yè)之一，也是該行業(yè)及基建得晴雨表，同時(shí)也是三一重工得強(qiáng)勢板塊。
據(jù)華夏工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對25家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2021年9月，各類挖掘機(jī)不錯(cuò)為20085臺，同比下降22.9%；其華夏內(nèi)銷售13934臺，同比下降38.3%；出口6151臺，同比增長79%。2021年1月至9月，挖掘機(jī)共銷售279338臺，同比增長18.1%；其華夏內(nèi)銷售232312臺，同比增長9.16%；出口47026臺，同比增長98.5%。
協(xié)會統(tǒng)計(jì)得數(shù)據(jù)顯示，盡管出口有所增長，但今年4至8月，挖掘機(jī)國內(nèi)不錯(cuò)分別約4.11萬臺、2.2萬臺、1.7萬臺、1.2萬臺、1.23萬臺，分別同比下降5.24%、25.2%、21.9%、24.1%、31.7%。
另一工程機(jī)械龍頭企業(yè)——山河智能同樣受到了影響。第三季度，山河智能營業(yè)收入為22億元，同比增長4.93%，歸屬于上市公司股東得凈利潤則同比下降134.02%，單季度虧損約4000萬元。山河智能表示，三季度增收不增利得主因是鋼材等原材料持續(xù)上漲，推高制造成本，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。
中聯(lián)重科第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.8億元，同比下降27.04%；歸屬于上市公司股東得凈利潤約為9億元，同比下降46.01%。今年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入544億元，同比增20.3%；歸屬于上市公司股東得凈利潤57.5億元，同比增1.13%。
不過，工程機(jī)械行業(yè)三季度仍有一抹亮色。第三季度，徐工機(jī)械實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入165億元，同比增2.12%；歸屬于上市公司股東得凈利約為8億元，同比增116.46%。2021年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入698億元，同比增長36.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤46.1億元，同比增長89.4%。
到了比拼內(nèi)功得時(shí)候
三季度業(yè)績出爐后，多家研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了工程機(jī)械巨頭接下來幾年得業(yè)績展望，但對龍頭企業(yè)持續(xù)增長仍然維持樂觀態(tài)度。
“我們認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)短期受到基建節(jié)奏影響。但長遠(yuǎn)來看，工程機(jī)械本輪周期與上輪周期有著顯著不同，行業(yè)更穩(wěn)健，同時(shí)龍頭企業(yè)話語權(quán)在加重、影響力在增大。”一位工程機(jī)械行業(yè)研究人士認(rèn)為。
在10月底回答投資者提問時(shí)，中聯(lián)重科表示，三季度行業(yè)受房地產(chǎn)調(diào)控、基建、限電、鋼鐵高能耗等多重因素得影響，行業(yè)需求下滑，考慮到專項(xiàng)債落地帶動基建復(fù)蘇、原材料價(jià)格回落，下游需求回暖得邏輯存在，具體時(shí)間受宏觀政策影響較大。
在此前一場調(diào)研中，一家工程機(jī)械龍頭企業(yè)也表達(dá)了對今年下半年得展望：“由于2020年下半年基建政策、金融得支持等，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)在2020年下半年及2021年上半年高增長。今年6月份‘國五’升級‘國六’，市場需求稍有回落，三季度進(jìn)入相對淡季。從長期來看，‘國五’切換‘國六’，會加劇存量設(shè)備得施工受限，存量設(shè)備會加速退市，刺激新得購買需求。同時(shí)，當(dāng)前支持投資持續(xù)恢復(fù)得有利因素在不斷增多，穩(wěn)投資政策持續(xù)發(fā)力，四季度基建開工將會逐步恢復(fù)，工程機(jī)械行業(yè)有望企穩(wěn)，呈現(xiàn)震蕩向上態(tài)勢。”
一家工程機(jī)械龍頭企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為：“三季度大型基建有所放緩，但總得來說，基建需求仍在，而且總體將維持平穩(wěn)態(tài)勢。”
另外，各家工程機(jī)械龍頭企業(yè)前三季度產(chǎn)品毛利率下滑主要是受鋼材價(jià)格上漲得影響，目前毛利率下降趨勢已明顯減緩、毛利率有望逐漸企穩(wěn)。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，接下來，就是比拼各家龍頭企業(yè)內(nèi)功、內(nèi)力得時(shí)候了。
“2011年至2019年，是工程機(jī)械行業(yè)調(diào)整洗牌階段，呈現(xiàn)典型得V字型。2020年至2030年將是行業(yè)波動階段，市場需求進(jìn)一步可以化、細(xì)化。”柳工相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，“工程機(jī)械行業(yè)將進(jìn)入龍頭企業(yè)競爭時(shí)代，企業(yè)數(shù)量將進(jìn)一步減少，經(jīng)歷競爭后，行業(yè)格局趨于穩(wěn)定，部分企業(yè)得規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。”
浙商證券研究報(bào)告認(rèn)為，工程機(jī)械為華夏當(dāng)下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，華夏公司能依賴規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運(yùn)營效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位。華夏工程機(jī)械行業(yè)龍頭將在完成國內(nèi)布局后，在全球取得相當(dāng)?shù)檬袌龇蓊~，從華夏龍頭走向全球龍頭。
近日：上海證券報(bào)
