作者丨市界 馮晨晨

編輯丨朗明

“藥中茅臺”迎上市24年來首虧，市場一片嘩然。

1月20日，東阿阿膠發布2019年度業績預告。業績預告顯示，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉虧，報告期內凈利潤虧損3.34億元~4.59億元，同比降幅高達116%~122%。

受此消息影響，20日早盤，東阿阿膠低開低走，開盤最低報價為33.65元，下跌幅度一度高達8.93%。不過，此后東阿阿膠股價出現回暖跡象，截至當日午盤收盤，跌3.14%，報35.79元/股，總市值234億元。

東阿阿膠素有“藥中茅臺”之稱。Wind數據顯示，東阿阿膠自1996年上市以來，凈利潤長期處于穩步增長態勢，甚至在2018年與2019年超過20億。即便在2019年前三季度的報告中，東阿阿膠業績雖下滑嚴重下滑，但凈利潤仍處于盈利狀態。

如今，東阿阿膠公然宣布上市24年來首次虧損，一代神話終將終結？

對于業績的大幅下滑，東阿阿膠解釋稱，近年來，受整體宏觀環境以及市場對價值回歸預期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫存出現持續積壓。為解決渠道庫存壓力，公司控制發貨量，壓縮渠道庫存數量。此外，公司著力推進營銷模式變革，由聚焦阿膠產業向滋補行業轉變。

值得注意的是，在宣布2019年度首次虧損的同時，東阿阿膠發生人事變動。公告顯示，董事會近日收到秦玉峰提交的書面辭職報告，由于到齡退休原因，秦玉峰申請辭去公司第九屆董事會董事、總裁和公司法定代表人職務，同時一并辭去公司第九屆董事會戰略委員會委員和提名委員會委員職務。

長期以來，東阿阿膠不斷提升產品出廠價格，自2005年起，僅東阿阿膠的阿膠塊迄今累計提價達18次。公開數據顯示，與2001年阿膠塊每斤40元的零售價相比，如今已2200元的高價增長已幾近55倍。

可遺憾的是，“這招”最近似乎不管用了。2019年1~9月，東阿阿膠實現營收28.3億元，同比下滑35.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約2億元，同比下滑更是高達82.95%。