原標題：四季度業績回暖 亞馬遜的“虧損戰略”正得到驗證？ 來源：東方財富網

原標題：四季度業績回暖，亞馬遜的“虧損戰略”正得到驗證？

亞馬遜交出的2019年最后一份成績單超出投資者預期。北京時間1月31日，美國電商巨頭亞馬遜公布2019年第四季度未經審計財報。財報顯示，亞馬遜第四季度銷售凈額874億美元，同比增長21%，高于市場預估的861.7億美元；凈利潤為32。 68 億美元，同比增長8%，高于上一季度設定的業績上限。

由于業績超出市場預期，亞馬遜盤后股價急升9.84%，助推公司市值重返萬億美元俱樂部。

總結2019年，亞馬遜的凈銷售額同比增長20%至2805億美元，忽略匯率變化帶來的26億美元的不利影響，凈銷售額同比增長22%；全年凈利潤達116億美元，較2018年的101億美元上升15億美元。

“一日達”投資繼續擴張

由于去年二季度亞馬遜啟動“一日達”項目，公司擴大資本支出導致凈利潤承壓。去年第三季度，亞馬遜的凈利潤同比下降26.0%，華爾街投資者憂慮這些支出將拖累公司整體業績。

不過創始人貝索斯仍認為，“一日達”的投資能帶動公司網上零售業務的提升。四季度財報顯示，線上零售業務同比增長放緩至15%，但第三方賣家服務、其他業務(廣告業務為主)分別同比增長30%和41%，雜貨送貨訂單比去年翻了一番多，反映亞馬遜的投資換來成效。

亞馬遜首席財務官Brian Olsavsky在財報電話會議上表示，公司去年第四季度在“一日達”上的投資達15億美元，預計今年第一季度仍將繼續投資10億美元，他認為去年亞馬遜的物流處于轉型的中期，公司需要將更多的庫存轉移到離用戶更近的地方，將使得配送更有效率。“我們確實看到了潛力，公司將不得不進一步擴大配送中心網絡。在過去的兩年里，我們的物流和運輸面積每年都增長了15%。”

目前亞馬遜的“一日達”服務主要在北美地區推廣，財報顯示亞馬遜北美地區收入同比增速達22%，高于此前的18%，顯示出“一日達”在某種程度上帶動網上零售業務回暖，也是“黑色星期五”帶動的業績回升。

從細分領域來看，亞馬遜零售外的業務增長態勢良好，例如包括Prime會員費在內的訂閱服務收入，以及Music Unlimited和Prime Video頻道，去年第四季度的收入達52。 4億美元，同比增長32%。

對于今年第一季度的業績，亞馬遜預計公司凈銷售額將達 690 億美元到 730 億美元， 2020 財年第一季度運營利潤將達 30 億美元到 42 億美元。

云服務貢獻近7成經營利潤，印度成焦點市場

值得一提的是，亞馬遜的云計算業務AWS收入為99。 54億美元，同比增長34%。雖然連續第三個季度增速低于40%，但26%的經營利潤率較上一季度的25.1%有明顯提升；第四季度AWS的經營利潤高達26億元，占亞馬遜經營利潤達67%。

不過亞馬遜也有拖后腿的業務——國際業務。財報顯示，去年第四季度亞馬遜的國際業務虧損6.17億美元，國際市場的營收占比從2018年的28%下降至2019年的27%，反映出亞馬遜在海外市場的擴張之難，如去年年中亞馬遜就關閉中國區第三方商家業務，全面押寶跨境電商業務。

不過，亞馬遜在國際市場上的投資力度不減，尤其是印度市場成為亞馬遜的關注焦點。此前亞馬遜承諾投資10億美元幫助印度中小企業實現數字化，目標是到2025年，讓一千萬家企業的業務轉至線上，這十億美元投資將有助于到2025年實現印度100億美元的累計出口。

亞馬遜投資者關系主管Dave Fildes表示，自亞馬遜2013年在印度上線以來，公司直接或間接創造了70萬個工作崗位，而下一步公司計劃在2025年前額外增加100萬個工作崗位。

雖然印度政府一直希望扶持本地電商企業而打壓亞馬遜等國外電商平臺，但當地電商市場規模之大讓亞馬遜無法輕易放棄。根據摩根士丹利早前的一份報告顯示，到2026年，印度電子商務市場規模將達到2000億美元，年復合增長率高達30%。